从2月14日开始，经过一个多月博弈、上下反复摩擦，国际金价终于再次突破3000美元/盎司大关。

　　至少在技术面上，目前的金价已经显示出超买信号，一旦美联储政策或地缘局势意外缓和，情绪反转可能引发踩踏式抛售。

　　虽然说，地球本身的黄金总量极多，但其中99%都集中在地核中，不可能得到；其余的也大多存在于地壳中，无法开采。

　　按照世界黄金协会的统计，截至2024年，全世界已开采的黄金总量为20.7万吨；全球官方黄金储备总量，更是只有3.5万吨左右。

　　显而易见，越是留到后面的必然是开采难度和成本越高的，开采难度逐年上升，可能很快就将面临“黄金峰值”挑战。

　　若全部按现行汇率换算成美元，到2024年，全世界流通的钞票超过110万亿美元；即便按现在3025美元/盎司（约1.06亿美元/吨）的价格计算，对应的价值超过103万吨黄金。

　　80年代到21世纪初，美国物价上涨超过5倍，即美元的购买力贬值了5倍；相同时间段内，以美元计价的黄金价格，却几乎没有变化。

　　如果信用货币体系能一直维持稳定，黄金的购买力还将一直缩减下去，最终成为只剩工业用途的普通金属。

　　中国加入WTO后，迅速成为世界工厂，财富体量飞速膨胀，引发全球投资热潮，全球的财富流通速度骤然加快。

　　2006~2008年，美国房地产泡沫迅速扩大，随后雷曼兄弟扑街、泡沫破裂，引发全世界经济滑坡，全球近50%的股价蒸发。

　　为了救市和维持经济的稳定，各国政府疯狂印钞投入市场。比如美国的QE，欧洲的国债计划低利率政策，日本的QE和QQE等货币宽松政策，乃至中国也搞了一次4万亿计划……

　　而这一次明显不一样，提前透支未来等于是违反了游戏规则，严重破坏了信用货币之所以能作为货币的最重要属性，即信用本身。

　　而从2019年至2024年12月，五年之内，全球债务规模飙升了20%以上，总规模达到318万亿美元，比前一年增加7万亿美元，与全球GDP之比飙升至328%，比上一点增长1.5%。

　　经济增速若继续下行，政府更还不起债，只能继续凭信用去印未来的钱；债务规模继续扩大，对经济增长的负面影响更大；再，继续……

　　事实上，美元已经是最稳定的货币了，如果用日元、欧元等其他货币去计价，黄金的涨势远比现在看到的更疯狂。

　　看下图，根据IIF的预测，全球主要经济体中，除了德国，政府债务的增速都将越来越快，最健康的在2050年之前占GDP比重也会超过100%。

　　2024年12月24日，欧洲防务局发布数据，2024年欧盟国家国防开支总额增长至3260亿欧元，占欧盟总产值的1.9%，较2023年上涨17%。

　　2024年，欧盟委员会就已经发行1400亿欧元长期债券，用于资助“下一代欧盟”计划及防务支出。

　　早在2022年俄乌冲突爆发后，就通过了一项1000亿欧元专项资金的建设计划，国防预算将超过GDP的2%。

　　2025年3月，德国政府再一次宣布，将发行创纪录的5000亿欧元基础设施债券，且国防支出不设上限。

　　作为战败国，国内存在大量外国驻军，德国国防开支占GDP比重一直在1.5%徘徊，在北约是垫底的水平。

　　一方面，是其逐渐重拾被夺走的货币属性；另一方面，是在这个大背景下，各国必然要给未来多兜底，不断加大力度增加黄金储备，这种行为本身也是一种炒作。

　　美国政府的总黄金储备量官方数据是8133吨，世界第一；储量第二的中国，也才2269.31吨。

　　如果真是这样，在黄金的重要性越来越凸显的当下，各方争先恐后收购黄金，就不仅仅是经济原因了……