随着A股2025年半年报披露完毕，推动中长期资金入市改革进展成為市场关注的焦点。今年上半年，保险资金、外资等中长期资金為市场注入“源头活水”，助力形成“长线长投”的市场生态。另外，今年以来，新成立权益类公募基金数量明显增多，超过七成為指数基金。中长期资金“压舱石”效应凸显。

　　今年1月份，中央金融办、証监会、财政部等六部门联合印发《关於推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金等五大类中长期资金提高权益投资比重，通过建立长周期考核机制，提升长期资金投资A股的比例与稳定性。7月份，财政部印发《关於引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制。

　　据国家金融监管总局数据，截至今年二季度末，保险公司持有股票账面余额為3.07万亿元，较去年年底增长6406.13亿元，增幅26.38%。

　　中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓向《証券日报》记者表示，保险资金作為典型的长期机构投资者，其权益投资行為与宏观经济、政策环境、收益需求及行业基本面密切相关。上半年保险资金增持股市核心驱动因素有三方面：一是宏观经济復苏预期强化，企业盈利逐步修復，叠加政策端“活跃资本市场”“稳增长”等举措落地，市场对权益资產长期回报预期改善﹔二是无风险利率下行，固收类资產收益承压，权益市场的高收益弹性成為保险资金优化资產配置的重要方向﹔三是政策鼓励长期资金布局权益投资，政策红利為保险资金增配权益类资產提供了制度保障。

　　从保险公司重仓流通股来看，Wind资讯数据统计，截至今年二季度末，险资重仓流通股734隻，市值合计1.57万亿元，今年上半年增持建筑、可选消费零售、造纸与包装、交通运输、钢铁等多个行业，增持市值增幅超30%。

　　李晓表示，从保险资金增持行业来看，增持主线主要有两条：一是顺周期资產，与经济復苏高度相关，如建筑、钢铁、机械、交通运输等行业均為典型的顺周期领域﹔二是政策支持明确，具备长期增长逻辑的资產，如可选消费零售受益於“扩大内需”战略等。

　　权益类基金的规模和佔比稳步提升。今年1月份，証监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升﹔5月份，証监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化主动管理权益类基金收费模式，提高公募基金权益投资的规模和稳定性等。今年以来，新成立权益类基金数量明显增长。

　　据Wind资讯数据统计，今年以来截至9月2日，新成立权益类基金719隻（以基金成立日统计），同比增长50.1%，合计发行规模為3536.36亿元，同比增长173.12%。其中，指数基金535隻，佔比74.41%，同比增长106.56%﹔指数基金发行规模2674.84亿元，佔比75.64%，同比增长270.77%。

　　与此同时，今年以来，指数基金规模迎来爆发式增长。据Wind资讯数据统计，截至9月2日，股票型ETF数量达到1020隻，较去年年底增长188隻，增幅22.6%，合计规模达到3.53万亿元，较去年年底增长6448.86亿元，增幅22.33%。

　　李晓表示，今年以来，指数基金爆发式增长是多重因素共振的结果，其背后反映了市场生态、投资者结构及產品创新的深刻变化，对资本市场发展具有重要意义。随着A股市场机构投资者佔比提升、信息披露制度完善，市场定价效率不断提高，主动管理型基金通过选股或择时获取超额收益的难度加大。相比之下，指数基金以跟踪市场或行业指数為目标，费率低、透明度高，成為投资者获取市场平均收益的更优选择。保险、外资、银行理财子公司等机构投资者佔比提升，其投资目标更趋长期化、标准化，倾向於通过指数基金快速配置某一市场或行业。

　　基於科技创新带来的估值修復，外资在今年上半年加码布局A股资產。据瑞银証券测算，截至2025年6月末，境外投资者持有A股达到3.07万亿元。

　　据Wind资讯数据统计，今年上半年，外资通过陆股通（即北向资金）持股市值增加873.58亿元﹔合格境外投资者重仓持有流通股1146隻，较去年年底增长47.3%，持股市值1434.66亿元，较去年年底增长22.58%。

　　“但值得注意的是，不同於南下各行业近乎一边倒的净流入，北向资金分行业净流入出现了显着的分化。”瑞银証券中国股票策略分析师孟磊表示，由於国產大语言模型DeepSeek的横空出世与人形机器人引发广泛关注，信息技术与工业板块在一二季度均受到北向资金的广泛关注。

　　展望未来，加拿大全资公募基金公司宏利基金表示，在流动性驱动為主导的环境下，预计A股与港股等国内权益类资產的表现整体优於海外市场﹔从中期来看，预计美联储降息周期将进一步深化。美元走弱有望推动全球资本再平衡，外资回流A股与港股的需求显着增强﹔从长期来看，全球进入杠杆与赤字重构阶段，宏观波动率抬升，结构性机会凸显，中长期看好美元趋弱、大宗资源品（包括黄金）及国内权益资產。

　　人民网北京9月3日电 （记者欧阳易佳）记者从水利部获悉，9月3日14时，水利部针对陕西省啟动洪水防御Ⅳ级应急响应。 据水利预报，9月3日至4日陕西部分地区将有大到暴雨，预计3日陕西东南部将有大到暴雨﹔4日陕西大部将有中到大雨，其中西南部局部将有暴雨。…

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